辉煌科技参股领先的室内定位厂商智慧图,室内定位行业崛起之势愈加明朗,预计Wi-Fi、网优厂商与室内定位商的合作将助室内定位解决地推难题,实现快速发展。
网络工程和优化类上市公司加速布局室内定位,维持“增持”评级。
辉煌科技晚间公告向智慧图增资2000万元,认购其2.9%股权。市场认为室内定位行业尚未进入快速发展轨道,我们则认为网络工程和优化类上市公司与室内定位厂商的合作积极性超出预期,合作将弥补室内定位厂商线下地推能力的不足,加速室内定位厂商的业务拓展。
通信业上市公司投资室内定位积极性超出预期。本次投资是继2015年6月港股上市公司京信通信参股广州迈傲,11月宜通世纪、世纪鼎利、华星创业联手投资寅时科技之后,国内通信业上市公司再次投资室内定位厂商,投资积极性超市场预期。我们认为网络工程和优化类上市公司投资室内定位厂商的主要动力是,4G建设高峰期过后,这类公司面临业务减少、线下团队工作量不饱和等问题,迫切需要加码新兴业务带来持续业务增长,并充分盘活线下团队资源。
上市公司的线下资源将助室内定位解决地推难题。过去室内定位厂商无法快速扩张业务的核心原因有三:①室内定位被认为是伪需求,潜在客户对其价值未形成明确认知;②室内定位服务的形式以casebycase的建设项目为主,周期长、无法快速放量;③室内定位需要室内地图、室内Wi-Fi指纹等数据配合才能发挥作用,而这些数据需要线下地推取得,且需要经常更新,是重资产的脏活、累活。随着室内位置数据的价值得到认可、云计算SaaS在室内定位领域的应用,前两个问题已基本解决。而网络工程和优化类公司依托其现有的线下地推资源和室内通信设施数据,则可以极低的边际成本,为室内定位厂商提供所需室内地图和指纹数据,解决室内定位的地推难题。
从位置服务和网络工程两大板块优选标的,推荐振芯科技、北斗星通。在位置服务板块,中海达、振芯科技、北斗星通均从事室内定位技术的研发和应用,有望受益于室内定位生态的逐渐成熟;室内地图供应商四维图新、超图软件也有望受益。在网络工程和优化板块,京信通信、辉煌科技、宜通世纪、世纪鼎利、华星创业通过参股室内定位厂商进入这一领域,预计也将受益于行业的发展。
催化剂:网络工程和优化公司助室内定位解决地推难题,云计算助室内定位大幅降低可变成本。
风险提示:室内定位商业变现慢于预期。